全聚德近期发布的2025年上半年业绩预告再次引发广泛关注。公告显示，公司预计归属于上市公司股东的净利润为1100万元至1400万元，较上年同期大幅下降52.28%至62.51%，业绩承压态势显著。

全聚德财务报表上的持续疲软与消费者口碑中的吐槽声浪渐高形成鲜明对比。这家曾缔造“烤鸭传奇”的餐饮顶流，在当下老字号集体“求新求变”的转型浪潮中，每一步挣扎与突围都备受关注。从“中国餐饮第一股”的黄金时代到如今的业绩颓势，全聚德的起落背后，藏着老字号如何在时代浪潮中自处的深层命题。

1864年，清朝同治三年，杨全仁带着一身挂炉烤鸭的独门手艺，在北京城开设了全聚德。凭借皮酥肉嫩、油光锃亮的烤鸭，全聚德从街头小店一步步跻身京城餐饮顶流，成为无数人心中“北京味道”的代名词。外地游客和本地居民都将全聚德视为品尝地道烤鸭的首选之地。

2007年，全聚德在深圳证券交易所上市，戴上了“中国餐饮第一股”的桂冠，迎来了属于它的黄金时代。那几年，全聚德的业绩蒸蒸日上。2007年营业收入9.18亿元，净利润1.10亿元；到2012年，营收飙升至19.44亿元，净利润1.36亿元，创下了历史巅峰。