华尔街最近的股市大涨让投资者意识到，市场的剧烈波动仍将持续。美国总统特朗普对美联储和对华贸易的态度有所软化，导致美股连续两天大幅上涨。然而，这并未给市场带来太多的乐观情绪或持久的安慰。

相反，这种波动突显出一个新现实：所有价格波动——无论是暴涨还是暴跌——都受到白宫政策的影响。这些政策变化无常且几乎毫无预警，使得预测美股、美债或美元的走势变得极为困难。据道琼斯市场数据公司的统计，在过去10个交易日中，标普500指数有7个交易日涨跌幅至少达到1%，4月份有望成为自2020年新冠疫情初期崩盘以来波动最大的月份。

许多投资者认为，由于对关税进展消息的高度敏感，股市的大幅波动在未来一段时间内将持续。即使市场出现上行，也可能伴随着下跌带来的不安。400 Capital Management首席投资官Chris Hentemann表示，人们都在警惕下一个头条新闻，无论结果是大涨还是大跌，都会限制资金入市的信心。Freedom Capital Markets首席全球策略师Jay Woods也指出，每天只有不确定性，当预期某件事时，实际发生的往往是另一回事。

事实上，许多经验丰富的华尔街交易员已经习惯了迅速适应意外情况，但特朗普第二个任期开始的三个月里发生的事情仍然让他们感到前所未见。特朗普的举动推动了通常只在危机时期才会出现的金融市场逆转。许多常规的市场信号和逻辑被打破：例如，美元与美债收益率的正常关联几乎切断，股票和债券也经常同步波动。在美股内部，行业板块间的轮动被更广泛的市场波动所掩盖，本周标普500指数中至少有70%成分股每天都在同方向波动。BCA Research首席策略师Marko Papic表示，市场正在疯狂地对白宫政策做出反应，即跟随特朗普推文波动。