美股周五遭遇了近年来最惨烈的单日抛售之一，持续两个月的AI行情骤然降温。纳指单日暴跌逾1121点，创史上最大单日点位跌幅。标普500指数成分股市值蒸发1.8万亿美元。

周五公布的5月非农就业数据强劲超预期，令市场对美联储降息的最后一丝期待彻底破灭，并迅速激化了对2026年加息的担忧。利率互换显示，交易员预计美联储将在12月的政策会议上将联邦基金利率目标上调0.25个百分点。

除了非农数据大超预期外，本周多重因素共同引爆了周五的集体信心危机。博通财报指引令人失望，率先刺破“所有AI受益公司皆坚不可摧”的市场信仰。Alphabet大规模增发股票以筹集资本开支资金，Meta也考虑跟进类似融资计划，更令投资者对科技巨头股权稀释的顾虑骤然升温。此外，SpaceX IPO预期进一步分流市场资金。

周五出炉的5月非农就业报告显示劳动力市场强劲回暖，成为本轮抛售的直接导火索。报告公布后，利率互换市场迅速将美联储年内加息25个基点的预期完全定价，10月会议加息概率升至约60%。10年期美债收益率上涨7个基点至4.54%，30年期收益率重回5%上方；短端收益率承压最为明显，2年期收益率上行约10个基点。