本周一，现货黄金价格出现大幅波动，盘中一度跌破每盎司4100美元。截至发稿时，现货黄金报价为每盎司4505美元。

瑞银CIO表示，尽管许多投资者认为黄金是地缘政治紧张局势的“避风港”，但当前的价格表现与市场波动并不支持这一观点。从历史数据来看，黄金在地缘政治冲突中的表现并不总是上涨，尤其是在初期。例如，在20世纪70年代的石油危机期间，黄金因通胀担忧而走高，但在伊拉克战争等事件中，由于多种宏观因素的影响，黄金表现平平。每个地缘政治事件都有其独特的宏观经济背景，包括通胀、政策预期和资本流动等因素，因此直接进行跨时期的比较具有挑战性。

目前，黄金面临多重阻力，如能源驱动的通胀及加息预期、美元走强以及投资资金流出。不过，这些应为短期因素。当前形势可能导致全球经济增长放缓，从而使得部分不利于金价的因素逐渐消退。

瑞银CIO认为，不应将此轮下跌视为黄金失去价值，而是黄金长期上涨轨迹中的回调。对于投资组合而言，黄金在对冲和多元化方面仍扮演重要角色。虽然金价可能继续下跌，但基于该机构对价格终将回升的预期，当前水平对长线投资者来说具有吸引力。瑞银CIO预计，到2027年初，黄金目标价将达到每盎司5900美元。